Денежная сила. Когда рубль станет мировой резервной валютой
О судьбах рубля не утихают споры. Одни эксперты призывают к полному отказу от использования резервных валют в пользу рубля, ссылаясь на необходимость минимизации вероятных потерь от санкций. Другие считают усиление роли рубля желательным. По мнению сторонников, сильный рубль необходим как в интересах экономических субъектов (например, для снижения барьеров включения во внешнеэкономическую деятельность), так и для решения макроэкономических задач. Третьи же справедливо указывают на системные риски, с которыми связано более активное вовлечение российской валюты в трансграничный оборот.
Так есть ли у рубля интернациональное будущее?
Как стать мировой валютой
В международной практике предпочтение отдается тем валютам, операции с которыми (включая долгосрочное владение) позволяют бизнесу и государствам минимизировать издержки и риски. Однако шансы на реальную интернационализацию имеют лишь немногие денежные единицы, отвечающие следующим критериям.
— Доступность и распространенность валюты. Имеется в виду размер и открытость экономики, где она используется, объемы, структура и разветвленность торговых и финансово-инвестиционных потоков.
— Макроэкономическая стабильность, то есть устойчивость экономического развития, умеренная инфляция, низкая волатильность процентных ставок и обменного курса.
— Качество регулирования. Это прозрачность и предсказуемость денежно-кредитной политики, плавающий курс валюты, либерализация торговых и капитальных операций.
— Уровень развития финансовых рынков, включая денежный, фондовый и рынок государственных ценных бумаг, а также срочных контрактов и иных производных финансовых инструментов, надежность рыночной инфраструктуры и институтов финансового посредничества и пр.
— Геополитическое влияние государства-эмитента.
То есть для интернационализации валют существуют как объективные, так и регуляторные предпосылки. Одна группа факторов задает потенциальную рамку для международного использования той или иной денежной единицы, вторая играет стимулирующую или, напротив, ограничивающую роль в реализации ее потенциала. Помимо всего прочего, существует немалая инерция — утверждение какой-либо валюты в качестве резервной требует длительного времени и/или серьезного шока для устойчивого изменения предпочтений.
Перспективы рубля
Если анализировать профиль привлекательности рубля, то видно, что и для него одновременно существуют факторы в поддержку интернационализации и ограничения, препятствующие его влиянию. Поддерживающие факторы — это размер российской экономики, значительные объемы экспорта, разветвленные связи с соседними государствами, переход к таргетированию инфляции и ее стабилизация. Ограничения — это сырьевая зависимость, богатая история дефолтов и валютных кризисов, деградация и падение ликвидности национальных финансовых рынков, а также действие режима санкций и сокращение зоны геополитического влияния за последние годы.
С учетом всех перечисленных обстоятельств расчетная роль рубля не представляется малой. Согласно данным Банка России, по итогам III квартала 2018 года доля рубля в совокупных трансграничных операциях физических лиц находилась на максимумах последних лет и составляла 20,1% (для поступлений) и 22,9% (для перечисленных средств) соответственно. Доля рубля в поступлениях и перечислениях по внешнеторговым договорам в первой половине 2018 года была так же высока (13,1% и 30,2% соответственно), хотя и демонстрирует тенденцию к снижению.
По-видимому, было бы наивно в среднесрочной перспективе рассчитывать, что рубль сможет заместить ведущие мировые резервные валюты в значимых масштабах. Рубль способен конкурировать на глобальном уровне только с денежными единицами сопоставимого качества. Но здесь он будет проигрывать конкуренцию не только китайскому юаню (неудивительно, что соглашение о расчетах в национальных валютах с КНР пока осталось неподписанным), но и другим национальным валютам, за которыми стоят экономики с опережающими среднемировые темпами роста и активно развивающимися финансовыми рынками.
Вопрос о будущей роли национальной валюты должен рассматриваться не в нормативном ключе, а в тесной увязке с состоянием российской экономики, ее реальным местом в глобальном хозяйстве, перспективами развития внешнеэкономических связей, а также структурой и динамикой внешнего спроса на российскую валюту. Попытки административного давления на российских и иностранных хозяйствующих субъектов с целью перехода на рублевые расчеты в отрыве от фундаментальных факторов будут не просто бесплодными, но и контрпродуктивными.
Это вовсе не означает, что политика дедолларизации или интернационализации рубля не имеет смысла. Но она должна заключаться не в кавалерийских наскоках на бизнес, а в обеспечении устойчивого роста и диверсификации отечественной экономики, повышении качества и предсказуемости экономической политики, срочной разработке и осуществлении стратегии опережающего развития национальных финансовых рынков, решительном отказе от изоляционистских тенденций, а также развитии платежной и рыночной инфраструктуры и либерализации внешнеторговых операций и валютного контроля. Если такая политика будет реализована, то доля международных рублевых расчетов может явиться одним из надежных индикаторов ее эффективности.
Источник
Обвал российского рубля 25.01.2022 года: чего ожидать россиянам, будет ли рост доллара до 90 рублей, будет ли девальвация рубля в 2022 году
Рубль обвалился 25.01.2022 года — реакция ЦБ РФ
Российский рубль серьезно обвалился 24 января 2022 года. Об этом пишет Forbes. Главный финансовый регулятор жесткими мерами решил стабилизировать ситуацию, отказавшись 25 января от покупки валюты.
Курс доллара в ходе торгов в понедельник, 24 января, превысил 79 рублей, обновив максимум с ноября 2020 года. Евро также достигло максимума с июля 2021 (89 рублей). На фоне обвала рубля центробанк РФ решил приостановить покупку валюты на внутреннем рынке. Такое решение, по мнению регулятора, должно «повысить предсказуемость действий финансовых властей и снизить волатильность финансовых рынков».
Основные российские фондовые индексы в понедельник также сильно упали. Индекс Мосбиржи на минимуме за день сократился более чем на 7%, а индекс РТС опускался почти на 10%.
Если говорить об акциях, то наибольшее падение переживают акции «Газпрома», «Сбербанка», «Русала» и ВТБ. Российские эксперты и аналитики указывают на тесную связь экономики и политики. В данном случае речь идет о влиянии санкций, уже существующих и только анонсированных, на ситуацию внутри РФ и за ее границами.
Эксперт предрёк рост курса доллара до 90 рублей
На торгах 24 января рубль обвалился к минимальным более чем за год значениям. Доллар превысил отметку 79 руб., коснувшись зоны 79,35 руб. и к концу сессии остался неподалеку от верхней границы диапазона, заявил корреспонденту ИА REGNUM сотрудник департамента экономических и финансовых исследований CMS Institute Николай Переславский.
«Сегодня, 25 января, котировки пары открылись гэпом вниз на технической коррекции в условиях перекупленности, но тут же возобновили бычий ход, снова двигаясь в направлении уровня 79 руб.
Продажи, которые накрыли все мировые финансовые площадки, особенно сильно ударили по российским активам, что неудивительно, учитывая главный триггер паники.
Несмотря на то, что Россия продолжает заверять мировое сообщество в отсутствии намерения вторжения на Украину, ведется все более активная подготовка к возможному началу военных действий.
После усиления присутствия НАТО в Восточной Европе и отзыва послов ряда стран из Киева, на рынки пришли настроения, близкие к паническим, что вылилось в настоящий «черный понедельник», который не пощадил никого.
Будет ли девальвация: что говорят эксперты
Обвал коснулся не только рубля. Несколько недель стабильно падают все активы: криптовалюта, биткоин. Однако, даже несмотря на нативные прогнозы других экспертов, Самохвалов согласен с тем, что рубль все же укрепит свои позиции, правда, не сразу и за счёт физических лиц.
-Конечно, потом будет рост. Это неизбежно и это эксперты понимают. Конечно, мы не избежим инфляции. Но я думаю, что повышение будет одно или два. Вообще, первое полугодие 2022 будет тяжёлым как для рынка, так и для рубля. Рубль не очень обнадеживающе пока на всем этом фоне выглядит, — рассуждает экономист.
Конечно, упал не только российский рынок, но и в том числе рынки США: в стране снизились акции гигантов Apple и Netflix. Пока все рынки Америки ждут решения Федерального резерва. Кстати, заселение ФРС должно пройти 25-26 января, поделился экономист.
-О своеобразном обвале рынков США говорилось еще в начале этого года. Если простыми словами, то все это грозит ужесточением монетарной политики в стране. Это огромные суммы. Пока ситуация некритична с точки зрения валютного фактора. В целом сильный доллар не выгоден для американских экспортеров. Я бы пока подождал решение Федрезерва, конечно. Потом бы уже было видно больше моментов каких-то, — рассуждает экономист Глеб Самохвалов.
Для рубля этот фактор сам по себе является серьезным ударом, а дополнительное давление оказало повсеместное укрепление защитного доллара в сочетании с откатом нефтяных цен от максимумов.
Чтобы охладить девальвацию рубля, Банк России приостановил покупку иностранной валюты для Минфина, которая действительно может помочь хотя бы снизить волатильность курса в краткосрочной перспективе. Однако в случае дальнейшего ухудшения геополитической картины подъем выше 90 руб. будет лишь вопросом времени», — прогнозирует эксперт.
Источник
Здоровый прагматизм: как быть с рублем и что его ждет дальше
Монета номиналом один рубль
МОСКВА, 31 янв — ПРАЙМ, Елена Гуринович. На прошлой неделе ситуация на валютном рынке заставила россиян понервничать: доллар укреплялся выше 80 рублей, евро перешагивал психологическую отметку в 90 рублей. Эксперты финансового рынка в беседе с агентством «Прайм» рассказали, чего ни в коем случае не стоит делать сейчас с валютой и дали прогноз по дальнейшему развитию событий. 
Банки фиксируют рост интереса россиян к продаже валюты
Российский финансовый рынок испытывал давление весь январь: сначала на торги влияла ситуация в Казахстане, позднее — обострение ситуации вокруг Украины. На фоне заявлений о поставках Киеву вооружений и призывов Вашингтона к американцам покинуть территорию Украины, рубль терял до 80 рублей к доллару и 90 к евро.
ФАКТОР «ГЕО» ПРОТИВ ПЛЮСОВ
На фоне нынешней геополитической ситуации, считает инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин, делать среднесрочное и долгосрочное прогнозирование курса рубля сложно.
Сильной и психологически важной преградой для усиления обесценивания национальной валюты, по мнению главного аналитика АЛОР БРОКЕР Алексея Антонова, является «круглая» отметка 80 рублей за доллар.
«Ее пробитие может заставить спекулянтов активизировать игру на ослабление рубля, а население — увеличить покупку доллара. В целом мы считаем, что сейчас в курсе российской валюты примерно 3 рубля составляют политические и санкционные риски», — отметил он.
«Российский финансовый рынок сильно пострадал в январе от резко возросших геополитических рисков — это спровоцировало массовый отток средств нерезидентов из рублевых активов, что оказало значительное давление на российскую валюту», — добавил руководитель центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований ЦСР Даниил Наметкин.
Экономист указал, что на прошлой неделе, после прохождения рублем отметки 80 к доллару и 90 к евро, в ситуацию вмешался Банк России, объявивший о приостановке покупки валюты в рамках бюджетного правила. «Это выступило значительной поддержкой курсу рубля в свете того, что плановый совокупный объем по покупке валюты на период 14 января-4 февраля был рекордным за все время существования бюджетного правила. Это 585,9 млрд рублей», — пояснил он.
РУБЛЮ НА ПОЛЬЗУ
Наметкин обратил внимание на то, что, за исключением геополитической напряженности, все остальные факторы играют на пользу рубля.
В частности, поддержку российской валюте оказывают высокие цены на нефть. Пока, отметил Бахтин, прогноз энергетического рынка предполагает комфортную для России и нацвалюты стоимость барреля «черного золота».
«Кроме того, в пользу рубля продолжат играть высокие ставки и крепкий макроэкономический базис России. Это значительные накопленные резервы, консервативная бюджетная политика, отрицательный чистый госдолг», — перечислил эксперт.
Кроме сырьевых цен в плюс рублю играет платежный баланс России, добавил экономист ЦСР. «По данным Банка России, в целом за прошлый год текущий счет платежного баланса вырос более чем в 3 раза по сравнению с 2020 годом, впервые превысив 120 млрд долларов, что также выступает фактором поддержки для рубля. Поэтому по мере снижения неопределенности на геополитической арене и улучшения новостного фона можно ожидать заметного восстановления котировок отечественной валюты», — указал он. 
Финансист предупредил, когда лучше воздержаться от покупки валюты
Однако если цены на энергоносители, как и на другие товары российского экспорта, пойдут вниз, это может серьезно ударить по российской валюте. Это, предупредил Антонов, может произойти вследствие ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. «Борьба американского регулятора с инфляцией уже приводит к значительному укреплению курса доллара к основным мировым валютам», — добавил собеседник агентства.
В целом, Антонов не ждет серьезного укрепления рубля. «С очень большой вероятностью год мы закончим при гораздо более высоком курсе доллара», — посетовал он.
Представитель БКС в базовый прогноз заложил улучшение внешнеполитической конъюнктуры ближе к весне.
«Уже в феврале курс рубля к доллару может вернуться в район 74-75. Далее по году диапазон валютной пары может составлять 72-76», — подсчитал он.
По мнению Наметкина, сейчас доллар находится вблизи среднесрочных максимумов против рубля и покупать американскую валюту в настоящее время нецелесообразно.
КУДА ТРАТИТЬ?
Эксперты сошлись во мнении, что в нынешней ситуации с курсами валют россиянам стоит действовать прагматично.
По мнению Наметкина, сейчас удачный момент для приобретения значительно подешевевших российских акций. «Помимо уже озвученных фундаментальных факторов, их привлекательность на долгосрочном горизонте связана с высокой дивидендной доходностью», — указал он.
Однако, по мнению Антонова, лучший вариант вложений — держать часть сбережений в валютных инструментах, наиболее надежными и выгодными среди которых сейчас могут быть еврооблигации.
«Но большую часть средств стоит пока инвестировать в ОФЗ. Возможно, скоро сложится отличный момент для покупки российских акций на средне- и долгосрочный период», — отметил аналитик.
С ним согласился и Бахтин, добавив, что если вы зарабатываете и тратите в рублях, оптимально держать не менее 30% сбережений в валютных активах.
«Валюту саму по себе при этом не стоит воспринимать как объект для инвестиций, так как деньги медленно, но верно «подъедает» инфляция. Поэтому валюту лучше всего использовать как инструмент для покупки в свой портфель иностранных активов. Это могут быть акции, облигации, валютные ПИФы и другие инструменты», — подытожил он.
Источник